Riesgo de catástrofe

El reaseguro de catástrofes es simplemente un seguro para las compañías de seguros y proporciona protección contra catástrofes naturales. Reasegurar el riesgo de catástrofe puede ayudar a las compañías de seguros a manejar la volatilidad de los ingresos y reducir la cantidad de capital necesario para apoyar sus exposiciones. La cantidad de exposición teórica que comercia en el mercado de reaseguros de catástrofes cada año es de aproximadamente $220B.

Hay varios segmentos del mercado de reaseguros y Berkland & Company se centra casi exclusivamente en riesgos de catástrofes inmobiliarias expuestos a nivel mundial a peligros naturales como terremotos, huracanes y tormentas de invierno. Este riesgo se tramita sobre la documentación de reaseguros y se inscribe predominantemente en las siguientes cuatro categorías: 1) bonos de catástrofe (bonos cat), 2) garantías de pérdida de la industria (ilw), 3) productos indexados, (CWIL, ZWIL, incr, etc), y 4) reaseguro directo. También somos participantes en el mercado de la retrocesión.

Bonos de catástrofes

Los bonos cat son valores 144A que proporcionan protección de reaseguro a la compañía emisora (usualmente una compañía de seguros o reaseguros) en el caso de un evento catastrófico. Se estructuran a menudo como notas de la tarifa flotante cuyo principal se pierde si se cumplen las condiciones especificadas del disparador. Los bonos cat están estructurados para ofrecer a los emisores el beneficio del reaseguro totalmente colateralizado, lo que mitiga significativamente el riesgo crediticio que un emisor normalmente aceptaría de las contrapartes clasificadas en el mercado de reaseguros. Los tipos de gatillo más comunes para bonos cat son: indemnización, industria o índice paramétrico y pérdida modelada. La emisión total de bonos cat (excluyendo los bonos de mortalidad y liquidación de vida) típicamente promedia alrededor de $4B por año.

Garantías de pérdidas de la industria (ilw)

Un ilw es un tipo de contrato de reaseguro o opción donde el pago se desencadena cuando un evento catastrófico causa pérdidas a toda la industria de seguros en exceso de una cantidad de disparador predeterminado. Las pérdidas del seguro de la industria son calculadas y reportadas por un proveedor de índices de terceros tales como servicios de reclamaciones de propiedad (PCS) en los Estados Unidos y peligros fuera de los Estados Unidos. Por ejemplo, supongamos que dos contrapartes acuerdan un comercio de opciones donde la opción se asienta en el dinero si un solo huracán estadounidense causa pérdidas a la industria de seguros de $50B + (opción binaria/digital). Para esta protección, la opción comprador acuerda pagar una prima de opción del 10%. Si un huracán de los e.e.u.u. entonces ocurre y causa una pérdida asegurada total de la industria más que $50B, el vendedor de una opción de ilw perdería el importe nocional completo del contrato, menos la prima de la opción pagada por el comprador. Varias opciones de ilw el comercio en el mercado, tales como extensiones de la llamada y opciones del Knock-out, y el precio de la huelga y las combinaciones de la región/del peligro se adaptan totalmente para caber el apetito del vendedor o de los compradores. El volumen anual de ILWs negociado en el mercado de reaseguros es de aproximadamente $5B.

Productos indexados (CWIL, ZWIL, incr, etc)

Una forma innovadora de cobertura de reaseguro de catástrofes se transactuó sobre una base privada. Similar a un ilw en que las pérdidas disparan apagado de un disparador de PCS, pero las exposiciones entonces se desagregan en el nivel del Condado, para emparejar las exposiciones específicas de la contraparte del seguro. Esto tiene el efecto de reducir significativamente el riesgo de la contraparte en comparación con la compra de la cubierta ilw estándar, mientras que para los inversores se reduce el potencial para períodos de desarrollo de reclamos largos. El volumen anual de transacciones privadas negociadas en el mercado de reaseguros es de aproximadamente $20B.

Reaseguro directo

Reaseguro directo es la forma más tradicional de transferencia de riesgo en el mercado, donde una compañía de seguros compra protección contra catástrofes de una compañía de reaseguros. La cobertura en el mercado de reaseguro directo se proporciona sobre una base de la indemnización, a diferencia de ILWs que se desencadenan de un índice de reclamaciones de la industria. El reaseguro directo se tramita generalmente utilizando un contrato de reaseguro y este mercado es, con diferencia, el método más grande de transferencia de riesgos para exposiciones de catástrofes a un estimado de $200B teóricamente transactuado anualmente. La gran mayoría de los participantes en el mercado de reaseguros directos están clasificados como compañías de seguros y reaseguros, aunque las capas Colateralizadas específicas se están volviendo más comunes.

Retrocesión

La cubierta de la retrocesión (“retro”) refiere al seguro que una compañía de reaseguro compraría de otro reasegurador para protegerse contra acontecimientos catastróficos. Retro tradicional es similar a reaseguros directos en que la cobertura se proporciona sobre una base de indemnización. Retro es típicamente el mercado más volátil en términos de movimiento de precios y disponibilidad de capacidad. Se estima que la noción anual negociada en el mercado retro es de alrededor de $5b.